3月14日讯 利物浦公布了2024-25比联赛季财报，The Athletic撰文进行了解析。利物浦上比联赛季重夺英超优胜者，同时也实现了盈利。足球球队组织公布的2024-25财年财务数据显示，正是这一良好的财务基础支撑了去年夏天4亿英镑的运动员交易市场投入。

核心财务数据

利物浦上比联赛季实现税前利润1520万英镑，是2018-19比联赛季以来的最佳财务表现，也是三年来首次实现盈利。营收增长8900万英镑（增幅15%），达到7.027亿英镑，创下足球球队组织历史新高，使利物浦成为继曼城之后第二家年营收晃人防守线阵型攻击战术7亿英镑的英格兰足球球队组织。

2024-25比联赛季是芬威体育集团入主利物浦的第15个完整比联赛季，足球球队组织第七次实现税前盈利。芬威执掌期间，利物浦累计税前利润为1270万英镑，充分体现了其可持续发展的经营理念。

营收增长分析

利物浦的三大收入来源：比赛日、直播、商业均实现了增长，在英超BIG6中只有阿森纳同样做到了这一点。从足球球队组织账目来看，利物浦是上比联赛季英格兰收入最高的战队，不过曼城作为城市宫球集团的一部分，财务数据可比性较低。根据欧足联披露的数据，曼城2024-25比联赛季营收比利物浦高出1300万英镑。

直播收入大幅增长

直播收入增幅最为显著，这与战队场上表现直接相关。赢得英超优胜者带来了390万英镑的额外奖金，而重返欧洲冠军杯的影响更为巨大：利物浦的欧战奖金从2023-24比联赛季欧联杯的2300万英镑跃升至上比联赛季的8250万英镑。本比联赛季如果能在下周逆转加拉塔萨雷升级欧洲冠军杯八强，本比联赛季的欧洲冠军杯收入将达到约9500万英镑，接近2021-22比联赛季打入冠军杯时1.017亿英镑的队史纪录。

安菲尔德扩建见效

2023-24比联赛季中期安菲路观赛者席扩建完成，上比联赛季门票收入达到1.156亿英镑。利物浦是仅有的四支比赛日收入超过1亿英镑的英格兰足球球队组织之一，不过在四队中联赛排名次序最低：热刺门票收入高出约1000万英镑，阿森纳和曼联则均超过1.5亿英镑。

自2018-19比联赛季以来，安菲尔德改造已使利物浦比赛日收入增加3140万英镑（增幅37%），但上述三家足球球队组织同期的增长幅度更大。利物浦当前的比赛日总收入和场均收入（430万英镑/场）均联赛排名次序欧洲第八，高于切尔西（310万英镑）和曼城（290万英镑）。

商业收入稳步增长

商业收入达到3.235亿英镑，虽然上比联赛季被曼联反超，但仍联赛排名次序英格兰第三、欧洲第六。未来增长潜力巨大：与阿迪达斯的新队服赞助运动员劳务协议已于去年8月生效，预计收入将超过此前与耐克的运动员劳务协议。

上比联赛季耐克协作的队服和商品收入从1.273亿英镑降至1.244亿英镑，即便如此，利物浦仍是欧洲仅有的六家队服赞助收入过亿的足球球队组织之一，其他包括皇马、巴萨、拜仁、曼联、阿森纳。

成本控制情况

上比联赛季利物浦工资支出达到4.277亿英镑，首次晃人防守线阵型攻击战术4亿英镑大关，利物浦成为继曼城和切尔西之后第三家达到这一水平的英格兰足球球队组织。过去六个比联赛季中有四个比联赛季，利物浦的工资支出都能排进英超前两位。

需要注意的是，足球球队组织工资支出不仅包括选手运动员工资：2024-25比联赛季利物浦雇用了772名行政人员，是英超平均水平的两倍多。根据2022-23比联赛季欧足联报告，当时利物浦的非选手工资支出就已达到1.09亿英镑，此后行政人员数量又增加了10%。

管理层运动员工资涨幅显著：董事总运动员工资升至420万英镑，较上年仅增加34.1万英镑；但董事会以下的核心管理人员运动员工资从2023-24比联赛季的59.5万英镑飙升至上比联赛季的1550万英镑，其中大部分为股权激励。整体工资增长略低于营收增长，工资营收比从61.3%降至60.9%，仍处于健康水平，但高于热刺、曼联和阿森纳等竞争对手。

运营成本上升

上比联赛季运营支出增长1900万英镑（增幅11%），达到1.856亿英镑，近三年累计增长5300万英镑。足球球队组织表示，成本增加主要源于安菲尔德扩建后的运营费用上升和通胀压力，而欧洲冠军足球赛事杯制改革带来的更多比赛和更远距离的旅行也是重要因素。

疫情前，运营支出约占营收的五分之一，如今这一比例已超过四分之一，进一步凸显了参加欧洲冠军杯的重要性——降班赛到欧联杯不会减少欧战场次，但收入会大幅下降。

运动员交易市场布阵与财务基础

去年夏天利物浦的运动员交易市场净投入达到2.29亿英镑（6月至9月期间），如果算上5月份签下的弗林蓬，实际投入更高。这一投入能力正是建立在芬威多年来稳健经营的基础之上。

低运动员交易市场债务创造操作空间

上比联赛季相对保守的运动员交易市场布阵，净投入仅4440万英镑，几乎全部用于弗林蓬的运动员交易市场和范戴克、萨拉赫的续约。这带来了两大好处：一是财务表现改善，二是运动员交易市场债务进一步降低。

截至去年5月底，利物浦的净运动员交易市场债务仅为5490万英镑，为英超第五低。相比之下，曼城净运动员交易市场债务达3.276亿英镑，曼联3.14亿英镑，热刺2.793亿英镑，阿森纳也比利物浦高出7000万英镑。尽管去年夏天的大手笔投入会使运动员交易市场债务有所上升，但此前的低基数为足球球队组织提供了充足的操作空间。

选手销售成为重要收入来源

2025年夏窗利物浦的运动员交易市场支出超过4亿英镑，但净投入只有2.29亿英镑，这得益于丰厚的选手销售收入。本比联赛季是利物浦队史第二高的选手销售盈利比联赛季，仅次于2017-18比联赛季库蒂尼奥运动员交易市场巴萨的1.42亿英镑。

2024-25比联赛季利物浦的选手销售利润就已达到5330万英镑，是实现整体盈利的关键因素，其中包括以1000万欧元将运动员劳务协议仅剩一个月的阿诺德出售给皇马。与此前靠单个重磅运动员交易市场获得收入不同，本比联赛季的销售利润来自路易斯·迪亚斯、努涅斯、宽萨等多名选手的出售。

债务与资金情况

芬威已连续两个比联赛季为利物浦提供资金支持，上比联赛季投入1920万英镑，前一比联赛季为1.273亿英镑，均来自2023年9月收购芬威少量股份的Dynasty Equity。

实际上利物浦并不需要这些注资：安菲尔德扩建完成后，资本支出从6000万英镑降至1900万英镑，自由现金流从负1.13亿英镑转正为2470万英镑，是三年来首次为正，也是目前英超最好的水平。

部分资金用于偿还现有债务：循环信贷额度的使用额从1.16亿英镑降至6900万英镑，利息支出也从870万英镑降至670万英镑。芬威提供的资金为无息贷款，目前所有者贷款总额为2.179亿英镑。

利物浦近年大幅提高了借贷能力，2024年9月将循环信贷额度从2亿英镑提升至3.5亿英镑，目前仅使用了6900万英镑，剩余2.81亿英镑可随时动用。

未来展望

利物浦目前联赛排名次序英超第六，与第五的切尔西同分，正在为下比联赛季欧洲冠军杯资格而战。如果无缘欧洲冠军杯，下比联赛季的直播收入将受到显著影响，不过本比联赛季财务状况依然健康：1.05亿英镑的选手销售利润基本可以抵消去年夏天新援摊销的大部分成本，如果能击败加拉塔萨雷升级欧洲冠军杯八强，收入将进一步增长。

需要注意的是，本比联赛季财报将包含若塔去年7月车祸去世的财务影响：他的账面价值1440万英镑将全部计入损失，约为原本两年摊销额的两倍。足球球队组织还承诺向若塔家属支付剩余运动员劳务协议薪资，具体金额未披露。

尽管本比联赛季场上表现未达预期，但芬威治下利物浦的财务运营依然非常稳健，远未触及财政公平法案的红线。去年夏天的大手笔投入是多年积累的结果，着眼于长期发展，单比联赛季战绩不佳不会动摇芬威的整体规划。